目前各主要貨幣每天的波幅正陷入自一四年底以來的最低水平。這種趨勢自一六年以來更見明顯。以全球最為活躍的歐元兌美元為例，目前每天的波幅往往不足40點子，以季度計竟僅90點子，但10年前這個波幅可以達到240點子。
過去市場上的一些重大炒作焦點，如美國非農就業數據，不論結果如何，均會為匯市帶來巨大波動。但目前炒家即使到了重大炒作焦點公布前夕，不少也失去了過往那種緊張興奮刺激期待的感覺。
有分析指是因為市場上充斥着大量程式交易和高頻交易，所以才會導致波幅不斷收窄。筆者卻相信是因為自從金融海嘯爆發後，過去10年來全球央行的貨幣政策已逐漸趨向一致有關，換言之，大家一同大印銀紙，也是一同把利率保持在超寬鬆的極限低水平。
加上，發達國家的基本因素除美國稍好外，其他的均令人失望，目前在貿易戰影響下，美國更被市場炒作經濟可能放緩，令聯儲局下半年或有兩次減息機會。在此情況下，使到全球貨幣政策更趨一致，令匯市難有足夠說服力的單一基本因素炒作主題，結果更難以孕育出一個大型單邊趨勢市，所以令到各主要貨幣繼續呈現波平如鏡的沉悶走勢。
不過，若然稍後美國公布的經濟數據，再像上周五公布的非農就業數據般較市場預期為佳的話，勢必令市場有藉口炒作聯儲局或毋須在下半年減息，這或使到平靜已久的匯市趁機再起波濤。提防美元或在一眾炒家已心灰意冷的情況下，伺機以一個單邊市模式向上作出重大突破，從而令匯市擺脫波幅不斷收窄的局面。
資深市場人士 鑫濤