長飛冀5G改善毛利率

看好內地光纖市場

上網用的光纜由多條光纖組成，而光纖則是把長飛等少數廠商生產的預製棒，以高溫加熱拉製而成。

然而，中移三月公布最新一輪光纜採購結果，長飛的中標率較前一次大跌逾12個百分點至僅約4%，排名由第一跌至第六。消息一出，券商紛紛調低長飛投資評級及目標價。

梁冠寧接受本報專訪時解釋，中移該次採購改行「最低價中標」，不同以往較多考慮質素及出貨速度等其他因素的「最優價中標」，並減少了中標者。一些較小廠家為了躋身中移供應商名單而大舉壓價，順便逼預製棒廠家減價。他直言，中移今次光纜中標價已「不理性」，長飛有造預製棒尚可賺錢，但其他靠別人提供預製棒的廠家，可能扣除材料成本已要蝕錢。

他續說，互聯網已經從文字和圖片傳輸，進化到串流視訊直播愈益普及，未來還有物聯網、自動駕駛和遙距手術等各種新應用令傳輸數據爆升。此外，電訊商也會把5G網絡逐步升級，需要用更多光纜連接更多基站，因此內地光纖需求不成問題。雖然電訊商面對壓力要抑壓低設備的採購價錢，但5G會推動很多創新服務和收入。

梁冠寧坦言，中移上次採購的低價已成了一個基準價，之後也難望回到之前供應緊張時的高位，長飛毛利今年勢收縮，惟寄望「不合理」的售價明年開始能受惠5G相關需求好轉。

他並指出，光纖研發在於如何將原料加工去降低信號衰減，取勝不是靠個別供應商的物料，因此沒有個別供應商叫價能力過高的威脅。

今年融資成本勢降

應對內地市場環境轉變，他稱，長飛會改變早年優先滿足內地電訊商需求方針，積極拓展海外市場，因售價會比內地好，期望海外收入佔比會從去年約17%，三至五年內提高到25%至30%。

另外，梁冠寧稱，去年是內地資金最緊張的一年，但長飛今年融資成本勢必下降，故會盡量把貸款換成較低息。