區內1/3科企內地產能轉東南亞
內衣股黛麗斯國際（00333）上周五發盈警，原因之一是中美貿易糾紛持續，公司加速將產能從中國轉移至海外，以致出現一次過重組費用。券商高盛表示，該行追蹤的42家大中華區科技部件公司中，瑞聲科技（02018）及台灣鴻海集團等13家公司，佔當中三成，已經或正於東南亞設立生產基地。至於製衣股申洲國際（02313）及九興控股（01836）之中國產能佔比，亦會顯著下降。
華商投資越南飆4.6倍
高盛表示，越南及印度是大中華區科技部件生產商最熱門的海外設廠地點。單是今年首五個月，越南錄得來自中國的直接外商投資（FDI）項目按年增加82%，涉及金額更按年跳升4.6倍至15.6億美元。印度方面，去年亦見來自中國的FDI金額大增1.37倍。
該行又指出，九興及申洲產能之中國比重，今年將分別降至43%及68%，較一六年累計低25及10個百分點，當中前者今年已計劃關閉兩家內地廠房，繼續將產能遷至東南亞。報告引述申洲管理層表示，該公司準備在今年底前為越南新廠房招聘5,000名工人，翌年又會在當地開設另一間有5,000名工人的廠房。如果美國將衣履納入下一輪加徵關稅清單，申洲可即時讓海外的廠房處理出口到美國的訂單。
不過，將產能遷出中國去迴避美國加徵關稅亦會衍生其他問題。高盛引述製衣股晶苑國際（02232）表示，東南亞新廠房效率不及內地，以及內地廠房使用率下降均對毛利率構成壓力，直言一九年是轉型期。
半導體生產線難轉移
儘管越南勞工與土地成本較中國為低，但企業決定設廠「轉身」前先要花三至六個月評估，之後再要最少一年半時間才竣工投產，而採購與物流等各項細節全部要規劃，過程會降低效率。更重要的是，企業還要克服東南亞技術水平及文化差異的挑戰，尤其是語言不通及工人未必願意加班，因此半導體生產比手機組裝較難離開中國。
與此同時，製衣界亦開始擔憂越南太過熱門，勞工供應緊張及成本上漲，印尼、柬埔寨甚至非洲正開始吸引他們的目光。高盛引述裕元集團（00551）管理層表示，公司計劃提高印尼佔整體產能比重。