股市估市:阿里回歸利港交所

阿里巴巴申請在香港第二上市已成市場公開的秘密,市傳集資達200億美元,並已選定投資銀行協助交易。阿里近日宣布建議將股份拆細,表示有助增加未來資本市場活動的彈性。現時阿里普通股總數約40億股,流通股份數目約26.04億股,當中約20億股用於發行為美國預託股份,比例為每1股等於1份美國預託股份,一旦落實拆細,阿里股份總數將擴至320億股,股份兌比例則變成每8股等於1份美國預託股份。

此舉旨在降低招股時的每手入場費,以阿里近日股價計,每手100股,入場費將高達10萬元以上,可能令不少散戶卻步。在拆細後,假設阿里股價維持不變,每手入場費降至萬多元,相信可增加不少吸引力,此舉正好反映阿里加速推進本港第二上市計劃。

美國近日有偏激言論,要求美國退休基金及保險公司停止在中國投資,要求禁止華企赴美上市,並要求美國退休基金及保險公司拋售中資股。雖然這些行動會影響華爾街的根本利益,實行的話會遇到很大反對聲音,但作為在美上市的中概股管理層,肯定需要尋求後路,在港第二上市是一個很好的保險選擇。

在香港交易所(00388)的第二上市制度下,若公司的交易量超過五成半在香港發生,可轉為在港第一上市,採納香港監管規定。由於目前內地仍有資本管制,科技巨頭仍需保留境外窗口對接國際投資者,香港正好發揮作用。根據媒體統計,在美上市的十大中資股總市值超過4.8萬億元,平均每日成交加起來逾400億元,簡單一算就知對港交所的交易量有甚大幫助,難怪港交所股價近日明顯強勢,後市樂觀。

正榮金融業務部副總裁 郭家耀(作者為註冊持牌人士)