英國政壇近期的戲劇性發展並非完全出乎意料。首先，英國首相文翠珊宣布下台。其次，新成立的英國脫歐黨在歐洲議會選舉大勝。這兩個發展為脫歐前景再添變數。儘管目前仍有時間，但無協議脫歐的可能性已經提高。
我們認為，文翠珊請辭無法逆轉局勢。保守黨接下來必須選出新黨魁。目前脫歐陣營的領導人物之一，前外相約翰遜勝選呼聲最高。但該黨黨魁之爭向來充滿變數，過去文翠珊、馬卓安與戴卓爾起初皆不是熱門人選。無論最後由誰出線，可以確定的是，新任首相的脫歐立場將比文翠珊更強硬，也會面臨多個重大挑戰。
所面對的挑戰包括議會組成沒有改變，多數議員依舊贊成軟脫歐或不脫歐，因此未來將持續避免無協議脫歐。另外，儘管第二次公投的支持聲浪增加，但在議會仍不是多數。歐盟重新討論脫歐協議的機率極低，反而立場可能更加強硬。
可見，新任首相將面臨更嚴峻考驗。保守黨政府如今已失去絕大多數優勢，脫歐議題亦更加兩極化，加深凝聚共識的難度。里斯本條約第50條已經啟動，英國民眾與歐盟領導人也逐漸失去耐心。
我們先前的預測認為有協議脫歐的機會率最大，至於無協議脫歐、留歐或撤銷里斯本條約第50條的機會率較少。但經過近期發展後，這個預期也將隨之調整。
因此，目前關注十月三十一日的脫歐期限，分析出有協議脫歐、無協議脫歐、及進一步延期 （可能會舉辦第二次公投）這3種可能的情境。我們現階段認為，進一步延期的機率較大，屆時料英鎊可能靠穩或進一步小幅升值。
聯博（AllianceBernstein）