Market Insight:港鐵公司有勢破頂

港股上周先升後回,喺27,000點邊浮浮沉沉,成交淡靜,顯然部分資金離場過後,短時間內都冇諗過要再落場,另一邊廂又未見得有咩大誘因會有可觀新資金入場。弱市如此,睇幾時又來支大陰燭,逼班蟹貨斬纜,恒指下試26,000點邊,先至會再有較明顯的反彈。

有本地銀行因為內地部分貸款資產信貸級別下調,從而錄得最多高達三十億元的重大稅後減值損失,並為此發出盈利警告。事緣該行早前在內地批出四項面值總值約62億元的非一線城市商業地產界別貸款資產,在內地經濟開始轉壞,部分客戶無法償還貸款。

百業之母首當其衝

顯見,中國經濟下行對企業的影響,正逐步浮現,作為百業之母的銀行,首當其衝。如今喺內地有生意的,相信都會寢食難安,皆因若然月底中美貿易戰未有解決迹象,真的要打持久戰的話,內地經濟可能明年都未見底,如何捱過呢個難關,真係天曉得!

正正由於中國企業的盈利增長無以為繼,且經濟下行風險驟增,中資企業佔比大的港股估值壓力亦可以想見。中國人民銀行前行長周小川指出,貿易問題或會再度觸發全球多國匯率競爭,簡單講即係「貨幣戰」,各自意圖透過貨幣貶值來增加出口競爭力來減輕關稅的影響,可這會令全球金融秩序大混亂。就睇中國,人民幣一旦穿七算而下,對人民幣資產沽壓和企業外債負擔的壓力難以想像。

不過,睇得太樂觀不切實際,睇得太悲觀亦同樣有偏頗。老實講,唔係如此大難當前,睇怕內地唔會咁決心要推行全面金融改革。目前內地銀行、保險、證券的外資參與比例好低,必須透過改革開放來吸引外資參與,有新錢流入,企業找到融資的平台,配合新經濟發展,並非無生路。只是,要吸引外資參與,不獨靠開放門戶,更重要還是加強外資對法治、監管和資產保障的信心,如何在這些方面下功夫,倒是財金部門的重要任務。

黃金ETF有買趁手

投資市場風大雨大,純揸銀紙風險增加,還是將資產多元化一點,例如增持黃金。早前提及的SPDR金ETF(02840)基金單位價格突破1,000元大關,收報1,001元,升1.3%,有貨可以順勢而為,冇貨就有買趁手。

至於避險股,老古呢排喺度睇實隻港鐵公司(00066),上周五港股跌176點,但港鐵股價卻逆市上升,收報49.35元,升1%,正逼近52周高位49.5元。相信一旦成功突破,會引發買盤追入,好快踼上52元區域,穿47.5元止蝕。

古勝