西門子攻數碼工業救亡

德國最大私人僱主之一的西門子，其舵手公認為德國商界在海外的大使。西門子長期維持綜合工業經營模式，旨在達到交叉銷售和技術交叉支援的目的。在全盛時期，西門子生產各式各樣的產品，消費市場方面，製造電燈泡、助聽器、電視機、流動手機，甚至螺絲批；商業市場則有工廠自動化生產設備、發電設備及輸電網絡、醫院用的掃描器，而其生產的高速鐵路貫穿多個歐洲大城市。

西門子向來被外界視為歐洲版的GE，但GE受到能源業務陷困拖累，過去兩年先後兩次易帥，並削減派息兩次，以及撇帳230億美元，綜合企業經營模式受到投資者質疑。西門子的能源業務盈利亦由一四年的22億歐元，縮至去年僅3.77億歐元，克澤爾今次宣布分拆能源業務時，不諱言是要避免對手的厄運。西門子主席Jim Snabe形容分拆是「必須和具勇氣」。

保持旗下重大持股

克澤爾坦言綜合企業的架構已成過去，又指恐龍的問題並非其巨大身形，而是缺乏適應環境轉變的條件。他希望西門子日後的經營像是一支艦隊，而非一艘巨大運油輪。計劃分拆的能源業務員工達8萬人，每年收入300億歐元，擬於二○年九月前上市，掛牌後西門子依然是重要基礎股東，目標提升23億歐元結構性營運效益，同時會增加1萬個職位。

事實上，西門子近年分拆多項業務後仍保持重大持股，包括將再生能源業務與競爭對手合併，組成Siemens Gamesa，在西班牙掛牌，又將醫療科技企業Siemens Healthineers分拆在德國上市。至於分拆鐵路業務則受到歐盟反壟斷機構阻撓才告吹。

減輕智能科技衝擊

有逾170年歷史的西門子過去亦經過多次重整業務，與時並進，對上一次於千禧年前後。當年西門子分拆半導體業務，並重新命名為Infineon，又將虧損連年的手機業務壯士斷臂，令公司避過電訊資產大幅萎縮之劫。

克澤爾稱，今次重組果斷和先發制人，以應對傳統工業受互聯網和科技衝擊，解決方法是大幅簡化業務。儘管新西門子仍有八項業務，但會集中發展兩個範疇，一是智能基建，把基建連接互聯網，二是數碼工業，透過數碼工具加強製造業，目標邊際利潤分別是10至15%，以及17至23%。

摩根士丹利分析員Ben Uglow認為，西門子今次分拆能源業務是公司歷史上重要的一步，邁向「拆骨」。