聯儲本周議息 或先按兵不動

全球多家主要央行本周召開議息會議,當中聯儲局將於香港時間周四凌晨公布議息結果。雖然利率期貨顯示,交易員估計美國今年內可能減息三次,惟聯儲局觀察家普遍預期本周當局仍會按兵不動,理由是二十國集團(G20)峰會即將來臨,中美兩國理論上有機會達成貿易協議,有助改善經濟前景,加上企硬不減息可以顯示當局不受政治壓力,並證明去年加息並非錯誤決定。

七月減息機會達85%

券商Stifel首席經濟師Lindsey Piegza認為,聯儲局不希望被外界視為向白宮或市場屈服,議息決定以數據及其經濟模型為依歸。美國總統特朗普上周五再次批評聯儲局主席鮑威爾,稱雖然「他由我選出來,但我完全不同意他的看法」。他又表示,倘聯儲局由另一人掌舵,相信加息幅度不會這樣多,經濟增長至少會高1.5個百分點。

事實上,上周五零售及製造業數據出爐後,令減息的迫切性降低。利率期貨顯示,美國本周減息的機會由數據公布前30%降至21%,但七月減息機會仍有85%,到九月減息機會更達97%。另方面,外電調查顯示,經濟師對減息的預測較保守,43位受訪者中,中位數預測十二月才減息0.25厘,而16人料聯儲局今年餘下時間維持利率不變,2人更料加息0.25厘。

聲明料刪「耐性」字眼

有經濟師相信聯儲局今次的議息聲明可能刪去對利率保持「耐性」的措詞,為最快下月減息掃除阻礙。Natixis首席美洲經濟師Joseph LaVorgna估計聯儲局本周將發出非常鴿派的訊息,暗示傾向七月減息。他又指,市場正擔心中國經濟疲弱、通脹過低,以及關稅可能擾亂環球供應鏈,因此他認為聯儲局的行動慢過市場預期是難以想像。至於會計師事務所均富首席經濟師Diane Swonk更相信聯儲局不會等到七月,或於本周減息。

不過,Jefferies貨幣市場經濟師Tom Simons表示該行未有調低美息預測,他稱倘貿易談判完全破裂,中美貿易關係將有永久的負面影響,屆時利率將被調低,惟這並非該行的預測。