港股本周考驗二萬七關

本周影響港股的消息不少，市場除觀望美國息口展望外，美國周一起至六月廿五日將就逾3,000億美元中國進口商品加徵關稅舉行公開聽證會，且投資者關注中美兩國元首能否落實於本月底二十國集團（G20）峰會會面。同時，富時羅素將A股納入旗下全球指數將於本周五收市後首階段生效，被動基金會否「沽H買A」亦是市場焦點。

恒指過去多年走勢

過去兩次減息周期恒指表現

避險可吼房託基金

香港主要藍籌股的美國預託證券（ADR）普遍偏軟，恒指周一或低開144點，低見26,973點，再次失守27,000點關。

回顧過去兩次減息周期，港股都不能擺脫大跌的厄運。於○一至○三年整個減息周期，恒指累跌了34.16%，期間更因碰上沙士，恒指最低曾跌至8,331點，較減息周期開展前急瀉42.89%；於○七至○八年減息周期，恒指亦累挫37.09%，期間因雷曼兄弟爆煲，恒指一度插至10,676點的低位，較減息周期開始前急瀉56.56%。

中投傲揚基金經理溫鋼城直言，對上兩次減息周期，剛巧碰上大股災，今次則有貿易戰，現時美國多個年期的國債孳息都出現背馳，顯示市場憂慮美國將出現經濟衰退，加上香港經濟亦不好，近期一個月香港銀行同業拆息升至金融海嘯後新高，且趨勢仍呈向上，意味本港銀根仍緊，港股難上升。

不過，近日中央將內地股市托得不錯，上周美國零售銷售數據又稍為好轉，而聯儲局本周議息後言論料持續偏鴿。然而，美國公開聽證會最終通過向餘下中國進口商品加徵關稅機會大，於G20峰會後可隨時啟動。他相信本周港股仍以上落為主，26,671點有支持，27,800點有阻力。

他續說，減息周期下，可留意公用股及房託基金，看好煤氣（00003）、陽光房地產基金（00435）及置富產業信託（00778）。另美匯或見頂亦利好金礦股如山東黃金（01787）。

恒指或下試26700點

招銀國際策略師蘇沛豐稱，於對上兩次減息周期，本港公用股分別逆市升5%及20%。除可留意公用股及房託基金外，香港電訊（06823）及非周期性股份如快餐股及日常消費的食品股亦可看高一線。至於本周港股料續尋底，或下試26,700點，反彈阻力於27,700點。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指，參考○八年減息周期，僅美股及個別地區的樓市最受益，港股以中資股為主，於中美角力下，中國經濟未來續有下行風險，料恒指本周於26,600至27,400點上落。