國際油價近期走勢節節向下。其主因相信是中美貿易的緊張局勢未見緩和，並威脅全球經濟前景以至未來的原油需求。以周三（十二日）的情況為例，美國上周的原油庫存數據出爐，意外地增加超過220萬桶，消息拖累紐約期油單日急挫4%，創5個月新低。
若我們將視野擴闊一點，近期油價的表現反而對美國下一步棋非常有利，就是減息。首先，我們看看美國近兩月的通脹情況，四月的消費物價指數按年上升2%，五月的升幅更收窄至1.8%，兩者都較預期低0.1個百分點；反而撇除食物及能源價格的核心通脹，四及五月仍分別錄得2.1%及2%的按年漲幅，亦即反映計入能源價格後，會對綜合通脹產生拉低的作用。
事實上，聯儲局的鴿派官員近期已經放風呼籲減息。那邊廂，商務部長羅斯亦指摘聯儲局上一次加息時機不成熟，對通脹假設作出錯誤判斷。
在來自四方八面的壓力下，筆者認為聯儲局減息的這一步，只是取決於時間及次數問題。利率期貨市場顯示，美國在七月底減息的機會已高達大約80%，而且年內減息3次的可能性更突破了50%，反映市場相信減息之日即將來臨。而近期的油價急挫，就是正正配合當局所需，為減息之路開拓最佳條件。
俊賢資產管理行政總裁 趙文傑（作者為註冊持牌人士）