專家視野：大市反彈韌力備受考驗

首先，大市終見反彈，是由於美國聯儲局主席鮑威爾周二言論被市場解讀為聯儲局有可能於短期內減息。鮑威爾的言論出現正好配合近期已超賣的股指，技術性反彈不足為奇。減息是有利股市，不過也要看情況。減息代表着未來經濟的不樂觀，甚至是衰退。經濟衰退時，企業盈利將會「變臉」，當上市公司財務報表在未來走樣，醜婦見家翁，分析員將會大劈目標價。現時情況是，首季業績還是可以，未到醜樣到不能見分析員。要留意，一旦年內經濟數據開始持續多月走樣，企業盈利下挫，大市還有大跌機會。

環球經濟難有起色

更何況，要經濟好，除了聯儲局的貨幣政策外，美國的財政政策的配合亦相當重要。但特朗普在國際貿易問題上屢生事端，其鹵莽行為不為商業社會及個人所容忍，亦會影響環球經濟，投資者最終會選擇先離場。

恒生指數昨日跟隨外圍反彈，開市後一度再重上27,100點以前上水平，重上過10天線，可惜及後高位見沽壓，最後27,000點以下收市，可幸的是結束四連跌。五月下旬，恒指多次於27,200找支持，當時走勢算理想，不過，期指結算後隨即走樣，27,200點是今年一月二十五日的突破點，當時恒指徘徊於24,500至27,200的區域，受中美貿易磋商愈見明朗而突破，因此這個位置有一定指標性。昨日見阻力是理所當然，短期反彈要配合遠期基本因素，貿易問題一日未有可預示的解決，恒指反彈也只會是短線。

宏滙資產管理董事及投資策略總監　林嘉麒（作者為註冊持牌人士）