正積極減債的保利協鑫（03800）擬向中國五大發電集團之一華能集團出售協鑫新能源（00451）約51%股權。儘管細節欠奉，消息仍刺激保利協鑫及協鑫新能源昨日復牌分別急升7.37%及18%，收報0.51及0.295元。券商花旗估計，華能入主協鑫新能源的交易應在今年第四季完成。
花旗估計，華能出價可能只是協鑫新能源市帳率0.6至1倍，但交易完成後，協鑫新能源融資成本將會節省3.28億至4.92億元人民幣，約相當於該公司去年經調整純利37至56%，因此維持「買入」評級，目標價0.4元。
大和認為，華能不是上市公司，進行大型併購不用太顧忌短期盈利，國營發電集團亦有意提高可再生能源佔裝機容量比重。如果洽商進展順利，華能與保利協鑫應該在四至六周內就能公布作價等細節，兩至三個月內發通函。
其實協鑫新能源為了減債，已於三月和五月宣布出售旗下太陽能電場的權益，並擬於今年內出售裝機容量3,000至5,000兆瓦，主要給國企。
保利協鑫方面，滙豐認為，產能過剩令太陽能材料價格還有下行風險，而且無補貼時代來臨，客戶有機會壓價，故僅維持「持有」評級，目標價0.55元。