Market Insight：中國5G股逆境自強

與此同時，中國亦加緊為經濟補底。昨日消息指工信部將於近期發放5G商用牌照，否定了中國5G發展因華為事件而須延遲的揣測。電訊股午後紛紛做好，中國通信服務（00552）、中國鐵塔（00788）、中國移動（00941）、中國電信（00728）及中國聯通（00762）股價升2至4%，實行齊心來一幕「逆境自強」！

晶片股中長期值得關注

老實講，中國的5G技術發展全球領先至少兩年，即使發生華為事件，相信唔會改變到呢個競爭局面。若然工信部真係如期發5G牌照，基本上是對美國的制裁手法說不，亦不排除中國官方會以某些方式向華為其作出補貼，以支持其渡過難關。此外，針對本土半導體業的發展，相信除了減稅之外，亦會有關於鼓勵科研等等的政策出台支持。

總之，美國愈要壓迫，中國愈要扶持支援。所以老古認為，內地晶片股中長線值得關注，可惜在港股中選擇並不多，來來去去得中芯國際（00981）、華虹半導體（01347）及上海復旦（01385），但誠如早前老古所言，中芯的往績實在令人失望，除非確認有大突破，否則唔會心動沾手。

內地收緊融資 房企有難

另一方面，有消息指，內地擬收緊部分房企的融資，主要是部分房企高價買地，令市場頻出地王，但財政上靠大舉發債融資，槓桿風險受關注，故會由人民銀行及中證監出手喝停相關的情況。事實上，呢期當局最擔心的是在外部風險傳導，加上人民幣貶值風險增加，最終會引發企業債災。偏偏一班內房股卻耳邊風，仍不斷以債冚債，引來官方出手叫停。

如是者，部分依靠買地、融資、借新債冚舊債的循環來生存的內房股，將會遇到難題。老古一再強調，幾隻善於玩財技的高負債房企，還是避避風頭為妙，要揸內房股，都係集中目標喺兩隻國資背景兼財務穩健的華潤置地（01109）及中國海外（00688）好了。

回說昨日港股，沽壓主要來自滙豐控股（00005）及友邦保險（01299）。其中友邦失守了73元，下一個較大的承接區要去到69至70元；滙控股價一旦確認失守今年以來的波幅區底部支持63元，向下直望60元關。本來，呢兩隻股被視為較國際化的銀行股，股價相對中資股有承接，誰知跌市到了一個階段，呢啲國際金融股還是難逃一跌，到底係跌市尾聲信號，抑或係資金已去到不論好醜清倉套現離場？最明智的做法係增持現金等開估了。

古勝