人民幣月挫2.5%近年最傷

自從美國將總值2,000億美元中國進口商品的關稅稅率提高至25%後，連累五月人民幣匯價急瀉。由於跌勢過急，隨即惹來半數中國人民銀行官員連日「出口術」維穩。

人行近日開腔護價

其中，人行行長易綱一周內兩度開腔「托價」，周五表示人民幣匯價將會非常穩定。他日前已表示中國及美國十年期國債息差處於較為舒服區間，加上美國加息的可能性降低，有利人民幣匯率穩定。

人幣跌穿七算對中國的影響

在岸人民幣月內表現

事實上，近日內地官方開出的人民幣中間價一直保持在6.9兌每美元水平，昨日中間價僅輕微低開2點子，報6.8990，在岸價收升49點子，報6.9051，離岸價於亞洲時段收升31點子，報6.9265。

根據彭博數據顯示，五月份有廿九家金融機構發表對人民幣的預測，只有三家預期人民幣匯價將於今年內跌穿七算，而整體人民幣預測平均值為6.73，意味較現水平約有2.6%反彈空間。

不過，中美貿易衝突升級陰霾籠罩之下，人民幣匯價「破七」風險增加。彭博根據期權數據估算，在岸人民幣匯價於一年內跌穿七算的機率已經增至38%，較一個月前增加超過一倍。

市場分析認為，人民幣匯價持續貶值並跌穿七算對內地有利亦有弊，最直接的好處是有助抵銷美國加徵關稅對中國出口的影響。壞處則是會加劇內地走資壓力、增加企業的外幣債務負擔及不利中美貿易談判。人行調查統計司原司長盛松成曾表示，如果人民幣「破七」，總體上不符合中國的利益，是「弊大於利」。

德銀大中華區策略師劉立男認為，內地經濟增長放緩、經常帳轉向赤字及資本流出風險，人民幣貶值趨勢難以憑人力意志改變。

美銀睇年內跌至7.1

至於美銀美林亞洲貨幣和利率策略聯席主管Claudio Piron亦表示，如果美國進一步向中國進口商品加徵關稅，人民幣年內或跌至7.13水平。

儘管如此，中資券商對人民幣「破七」說法不以為然，華創證券首席分析師張瑜認為，內地經濟下行速度最高峰時期已經過去，反而美國經濟轉弱的勢頭剛剛開始，未來中美的相對經濟走勢才是人民幣匯率的依據，看不到人民幣「破七」的必要。