新經濟股棄港赴美上市成風

據本報統計，首四個月在本港上市的中資新股共有27隻，當中只有三分之一從事新經濟、生物科技及互聯網相關業務。

反觀已上市的8隻中概股，幾乎全屬新經濟股，包括創新型中藥企業蘇軒堂藥業、國際貿易軟件應用技術服務供應商宏橋高科、以及網紅電商如涵控股等。另外，有三家為互聯網證券商，其中，美美證券及老虎證券目標客群均為內地美股投資者，自然而然地傾向接近美國市場。

在港經營證券業務的富途證券，其母企富途控股最終也選擇赴美上市。有市場人士相信，此舉主要是為了與同業看齊。同樣傳出有擬在港上市的瑞幸咖啡及鬥魚，則估計是因未符合港上市門檻而改道美國上市。

納市財務要求較低

安信國際的報告解釋了中概股紛紛赴美上市的原因。報告指，與香港新股市場及即將登場的上海科創板相比，由於美國市場更能全方位配合不同發展階段的公司，例如納斯達克有三個分層市場，而且上市財務要求較低，因此對新型商業模式的高科技公司及未有盈利的企業具吸引力。

事實上，如涵控股董事長馮敏曾公開表示，公司認為，創新、獨特的商業模式受美國投資者青睞，美股市場上也有不少優秀的中資企業，所以才選擇赴美上市。

首日股價表現似乎也會影響企業選擇到何地上市。統計發現，期內在港上市的27隻中資新股，首日錄得升幅的不足一半，佔比為44%。相反，8隻在美上市的中概股之中，有6隻首掛錄得升幅，比例達75%。

炒風消散 股民唔吼

統計亦發現，期內在香港上市中資企業集資額遠超中概股，27隻中資新股共集資292億元，平均每間集資10.83億元，單計當中9家科技相關企業，平均集資額更達11.49億元。相對中概股平均每間集資4,978.95萬美元（約3.88億港元）為多。

信誠證券聯席董事張智威表示，一七年下半年「新經濟四寶」掀起一陣炒風，但很快便消散，新股一輪潛水，令投資者對新經濟概念及未有盈利企業避之則吉；至於美國散戶及機構投資者，相對更注重企業中長期發展，成為科技企業選擇到美國上市的另一誘因。

他又相信，香港目前不需為吸引內地科技公司而降低上市門檻。