聯儲撐美經濟穩健 避提減息

美國聯儲局一如預期維持聯邦基金利率於2.25至2.5厘不變。儘管面對美國總統特朗普以至華爾街要求減息的壓力,主席鮑威爾淡化近期美國通脹疲弱的影響,沒有展示出減息的意向。市場減息預期隨即降溫,利率期貨顯示,年底前減息的機會率由周二約67%降至約52%。

鮑威爾在議息後記者會上表示,美國整體經濟維持在健康的道路上,當局相信現有的政策立場合適,看不到向任何一個方向採取行動的強烈理據。當局的議息聲明輕微上調對經濟的評估,指經濟活動穩固增長,同時就業市場維持強勁,重申會對調整利率保持耐性。

強調低通脹屬暫時

雖然有迹象顯示美國核心通脹進一步放緩,但鮑威爾表示,有理由相信通脹受到一些暫時因素影響,預期在就業市場強勁與持續增長下,通脹假以時日會重上2%目標水平。他又特別提到一些導致通脹受壓的因素,包括組合管理和投資顧問服務、服裝和鞋履,以及航空交通價格等。

MacroPolicy Perspectives創辦人科羅納多表示,今次議息會議顯示當局不急於採取預防性的減息行動,即使持續低通脹正為當局帶來挑戰。巴克萊首席經濟師Michael Gapen表示,較新奇的是當局強調導致通脹受控的暫時因素,對於預期當局會減息的市場人士而言,可能像是鷹派論調。

面對特朗普的連番批評,鮑威爾重申聯儲局官員不會理會外界壓力,並以最有利長遠經濟前景的方式制訂政策。

續降超額儲備金率

與此同時,聯儲局將向銀行支付的超額儲備金率(IOER)由2.4厘下調至2.35厘,是過去一年第三次調整。有效利率近周攀升,更有升向聯邦基金利率目標區間上限之虞。降低超額儲備金率會降低銀行將資金存放在央行的誘因,轉而向其他短期市場提供貸款,可對聯邦基金利率構成下行壓力。鮑威爾形容此舉是小型技術調整,不反映貨幣政策立場改變。