投資市場容易出現物極必反的情況，去年充斥着壞消息，今年消息比預期中好，股市開始反彈。不過，當市場消化了預期的消息，而投資者未再有新一輪憧憬下，要小心或許是大市回調的時候。
昨日開市前，美國白宮首席經濟顧問庫德洛於電視節目受訪表示，中美經貿談判愈來愈接近達成協議，而且，中美在保護知識產權及阻止強制技術轉移方面，亦取得很大進展。
事實上，這理應令市場感到欣喜，但消息未對中港股市有太大刺激作用。昨日A股開市只輕微高開，更倒跌收市。港股高開183點後，見過年內高位30,185點，亦跌穿過三萬點，好消息似是慢慢被消化。
中港股市若要繼續攀升，是需要新的催化劑，再不單止是中美貿易談判的好消息了。
故此，短期焦點宜先放在本周的中國經濟數據上。上周A股回勇，主因中國官方製造業PMI回到50的盛衰分界線以上，同時服務業PMI也好於預期。因此，其他經濟數據會否轉好是短線大市上升動力的關鍵。
回顧二月份數據，新增人民幣貸款、社會融資金融均出現環比大跌，市場已預期在寬信用的政策下，已認定三月信貸將回暖。在預先期待轉好下，數據最終需要遠好於預期。
另外，國家二月進出口整體表現欠佳，儘管市場預期中美快將擬定協議，惟對三月的進出口數據沒有期望之下，假若三月數據好於預期，相信會成為大市向上的強心針。還有是四月份的CPI及PPI數據要繼續改善的同時，也要好於預期。
簡單地說，本周公布的數據要由市場預期的壞轉為好，市場預期的好則要更好，才可推動恒指完全回補去年六月的裂口30,259點，也是一個大阻力位。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）