滙控盈利料季升37%

今明兩年業務增長溫和

高盛估計，整體銀行資產負債表在今年及明年仍會溫和增長，但可能慢過一七至一八年間的增速。而眾多大型銀行當中，預期滙控及渣打的首季稅前盈利增幅最大，渣打更有望按季激增60%，但若按年計兩者則同跌3%。

淨息差表現是推動銀行盈利增長的核心引擎，高盛指，近期港元拆息水平偏低，料銀行的首季淨息差將按季收窄，但按年仍會錄得擴闊，主要受港元拆息影響。

周一港元拆息普遍輕微反彈，其中三個月期拆息按日漲2點子，仍低企於1.79厘，港匯日內曾高見7.8466兌每美元水平。

高盛認為市場勢聚焦兩大英資銀行的成本表現，料收入增長率與支出增長率之差（Jaws Ratio）均錄顯著改善，即收入增幅可持續高於支出增幅，重申予兩間銀行「買入」評級，予滙控目標價77元，至於渣打則為75元。

中國銀行（香港）（02388）近期股價表現強勁，但高盛認為，考慮到該行發行30億美元的額外一級資本（AT1）票據的成本，所以調低其未來三年的盈利預測平均2%，並剔出「確信買入」名單，但仍然看好其中長期增長動力，維持「買入」評級及予目標價38元。

渣打三年目標難速見效

香港股票分析師協會主席鄧聲興認為，美國年初「放鴿」減慢加息步伐，市場不應再憧憬銀行淨息差擴闊而推動股價，不過港銀貸款主要集中於地產相關項目，仍然有望維持穩健表現。

他又指，雖然渣打早已訂下未來三年多項目標具「可塑性」，但短期內難見顯著成效，相反滙控股息持續維持6厘以上水平，而且股價相對穩定，相當適合作為收息股。他尤其看好中銀香港，認為其內地壞帳壓力已減少，同時虛擬銀行牌照有助推動股價，料可升穿40元關口。