受利好政策落實刺激，上周A股反覆上揚。一周累計，滬深300指數漲8.95%、滬綜指升8.4%、深成指漲9.11%、中小板綜指升8.51%、創業板綜指漲8.57%。市場全面轉強，周期行業相對強於非周期行業，主要經濟復甦與企業業績確定性高有關。
市場消息方面，市場炒作邏輯主要是利好政策逐步落實兌現。為了應對經濟衰退與金融風險，中國政府推行逆周期調控措施，推行財政擴張與貨幣擴張，執行減稅減費、推出科創板與債券發行增加直接融資比例。這些政策預期近期進入落實兌現期，政策意圖愈來愈明顯。
繼降準傳言之後，市傳再融資政策鬆綁、股指期貨發出開放信號、外資券商成立凸顯中國金融開放步伐亦加快、國務院辦公廳宣布降低社保費率、科創板企業數量繼續增加等，一樁樁利好消息驅動上漲行情。
同時，國外投行與內地各大券商研究所紛紛發布A股上漲預期或牛市開始的言論，提振市場氣氛。市場賺錢效應擴散，由原來科技股與食品股，擴散到非銀金融、化工、軍工等，吸引投資者加速入場。數據顯示，近三個月北上資金淨流入近1,300億元人民幣，兩融資金增約1,888億元人民幣。
此外，三月份深市新增開戶數環比增長109.1%至299萬，三月深市月交易戶數從一月份增加1,000萬戶至2,632萬戶，三月深市成交額突破10萬億元人民幣，創一六年以來新高，這些資料給市場非常正面的刺激作用。
綜合來看，基於國家政策意圖、市場情緒、資金流入及技術走勢等，預計A股震盪向好，A股六大主要指數出現突破，第二波上攻迹象明顯，牛市不輕易言頂。
行業上，三月份領先指標PMI數據顯示經濟改善，預計周期行業出現估值修復行情。資源股、汽車股、地產、金融等仍處於低估值的水平，尤其是汽車行業存在預期差。
從成長邏輯來看，科技股、醫藥股與消費股是未來中國經濟的比重逐步上升，行業的成長性比較確定，而需要選擇業績確定性較高的優質標的。
勝利證券副首席運營官 周樂樂（作者為註冊持牌人士）