美股首季彈13% 摩通撐再上

非農職位料增17萬

儘管環球債息近期急跌甚至出現倒掛，引發經濟衰退恐慌，惟摩根大通策略員認為，最近倒掛的背後因素包括通脹重現放慢壓力，以及環球趨於寬鬆的貨幣政策，實際上有利股市，因為市盈率有空間重新上調。

該行統計顯示，自五○年以來，美國十年期債息十二個月內下降100點子，標指隨後一年將升10%，部分是得益於市盈率擴大。美國十年期債息由去年底2.684厘降至上周五的2.416厘。

部分投資者相信本周公布的美國多項重要經濟數據或有助於紓緩衰退憂慮。其中，周一出爐的二月份零售銷售，經濟師預期增長0.3%，至於周五揭盅的三月份非農業職位增長，預期由二月僅2萬個回升至17.5萬個，失業率料維持於3.4%。

Wilmington Trust首席經濟師蒂利認為，美國二月份職位增長只及市場預期的十分之一，相信是數字波動所致，並不反映就業市場的實況。

貿談難再提振市場

他又指，周內公布的ISM製造業指數、採購經理指數、耐用品訂單以至汽車銷售表現，均可顯示製造業活動在上季末是否繼續疲弱。

分析員普遍估計中美兩國將在未來數月達成貿易協議。道富首席投資策略員阿羅內估計，協議內容沒有重大驚喜，中美雙方均會聲稱自己取得勝利，而市場已接受股市不會因此而大升的現實。

另外，美國總統特朗普上周五再次炮轟聯儲局，他在Twitter發文稱，如果聯儲局未有錯誤加息，並沒有荒謬地進行量化收緊，現時3%經濟增長及股市將升至更高水平，全球市場將更美好。同日，白官首席經濟顧問庫德洛在訪問中表示，由於現時通脹十分輕微，相信聯儲局已過度加息，呼籲減息半厘，但同時稱聯儲局不必即時行動，並提到當局政策是獨立的。

至於上周初率先呼籲減息半厘的經濟評論員穆爾，上周六在訪問中表示，即使他可能獲特朗普提名出任聯儲局理事，其角色會是反映獨立聲音。他讚揚特朗普政府的經濟表現，但強調不一定同意其立場，尤其是貿易與移民政策。