地產股跑贏帶頭創新高

受惠滬深股市揚，港股於三月最後一個交易日做好，恒指曾高見29,100點，收報29,051點，全月累漲418點，為連續三個月向上。國企指數周五曾漲128點，收報11,379點。儘管三月國指僅微升12點，惟首季累漲1,254點或12.39%，為一四年第四季之後表現最佳一季。

萬洲累飆39%冠藍籌

港股周五總成交1,228億元，沽空金額145.62億元，沽空比率11.91%。港股通（滬）及港股通（深）周五合共淨買入30.9億元。回顧三月，港股通累積淨買入逾206億元，不但創去年二月之後最多，更扭轉一月及二月淨流出弱勢。

地產分類指數與恒指走勢比較

主要房地產股年內表現

個股方面，萬洲國際（00288）及中國國航（00753）分別榮膺今年首季表現最佳恒指及國指成分股，期內股價累漲39.3%及41.64%。

恒地新地曾創一年高

此外，中港地產股及領展房產基金（00823）今年以來均顯著上揚，碧桂園（02007）、恒隆地產（00101）及恒基地產（00012）分別累漲28.65%、28.42%及27.95%，帶動恒生地產分類指數跑贏大市。事實上，恒地、新鴻基地產（00016）及信和置業（00083）周五收市或盤中股價，曾創逾一年新高。

金管局形容，去年八月至今年二月港股大上大落，展望未來續受外圍環境影響，如中美貿易協定細節能否達成共識、英國硬脫歐風險、意大利財政困局及委內瑞拉政治危機等不明朗因素。該局直言，即使香港股市的估值對全球而言仍偏低，但上述事件若轉壞或會令股市動盪，低估值未必能提供足夠的緩衝。

至於近期樓市反彈，金管局指本地就業狀況及收入增長穩定，或可支持住宅物業的需求，惟長遠而言，過去數年住宅落成量增加，政府又致力增加土地及房屋供應，料香港房屋供求缺口或會收窄。

料續受外圍因素影響

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，資金「快來快去」，「北水」回流或是短線操作，最重要看環球經濟增長。未來公布的經濟數據或續遜預期，而且中美貿易談判依然未有成果，恒指要上30,000點關有難度，預期四月份港股或有調整，料於28,500至29,500點反覆。

但市場憧憬今年美國不再加息，港樓市恢復信心，多隻龍頭地產股股價較每股資產淨值有近三成折讓，只要股市氣氛維持，料地產股續有10至15%上升空間，看好長實（01113），惟領展不宜高追。

悠誠資產管理首席投資總監陳炳強稱，四月港股調整機會或較高，恒指料回落至28,000點，但毋須太悲觀，因經濟增長放慢，央行會暫停「收水」，於市場資金仍充裕下，大市調整幅度不會太大。

港股美國預託證券（ADR）周五早段個別發展，滙豐控股（00005）報63.84元，較港低0.06元；騰訊控股（00700）報360.55元，低0.45元，按比例相當於恒指升14點。