中移派息差 股價倒插半成

去年純利1177億 增3%

業績顯示，中移去年純利按年增長3.06%至1,177.81億元（人民幣‧下同），勝市場預期。

事實上，業績前，中移曾升0.51%至87.7港元，惟放榜後即彈散，收跌4.75%，報83.1港元。以收市價計算，中移股息回報率為3.87厘。

楊杰於該通告中稱，公司將保持今年派息比率「穩定」。

提速降費 ARPU料續跌

摩根士丹利指，中移最新派息指引刪除前年「穩中有升」字眼，呼籲減持，目標價維持70港元。中移首席執行官李躍稱，現時派息比率水平合適，能保證投資者回報，又能為公司日後發展5G留力，強調現水平「不是頂」。

去年移動業務每月每戶平均收入（ARPU）按年下跌至61.3元，李躍解釋，主要是受到「提速降費」及同業競爭所影響，今年力爭穩定ARPU，但受新一輪提速降費及競爭影響，相信今年的ARPU仍有下跌風險。至去年底，中移流動用戶總數為9.25億戶，4G客戶佔7.13億戶，中移今年目標4G客淨增4,500萬戶。

至於近年大力催谷的固網寬頻業務，去年收入增36.63%至542.85億元，ARPU則跌至33.5元。固網寬頻客戶1.57億戶，淨增4,400萬戶。中移今年目標固網寬頻客淨增2,500萬戶。

另外，中移料今年資本開支近1,500億元，但未給予明確的5G資本開支。楊杰稱，5G發牌未有時間表，但今年包含5G試商用投資，資本開支會低於去年1,671億元水平。集團副總經理兼財務總監董昕指，初步計劃投入3萬至5萬個5G基站，相信明年及後年為5G投資高峰期。

中國鐵塔（00788）上市收益帶動中移去年以權益法核算的投資收益按年升39.32%至138.61億元。