受貿易關稅、內地消費水平減速以及全球經濟增長放緩影響，中國近期公布的數據較為疲弱。上周中國海關總署公布，以美元計價中國二月出口按年跌20.7%，進口跌5.2%，跌幅超出市場預期。
我們認為，內地經濟數據向下，貿易關稅並不是唯一的主要推手，反而市場的不確定性和投資放緩才是真正的主要阻力。我們預期就算在本月下旬或四月時，中美雙方有望在貿易談判上達成若干協議，其對股市的正面影響不會有市場所期望的高，因為投資者真正着墨的會是全球經濟的調整時間以及幅度。
就現階段來看，沒有一個國家的經濟數濟是穩中向好的，美國聯儲局轉鴿，非農數據差於預期；中國貿易數據遜預期、歐洲一改口風表明今年內不加息，更提速推出新一輪定向長期再融資計劃。各個大經濟體系的主張採取被動策略，凸顯出現階段市場對經濟局勢的判斷與擔憂。
短期而言，恒指增長動力或欠奉，市場對企業業績亦未抱有太大期望，現階段恒指雖然仍守在250天線以上，但經濟下行壓力依然，短線支持28,000點。
海通國際證券財富管理投資策略經理 歐宸銘（作者為註冊持牌人士）