上周五美股表現一般，恒指昨日輕微高開，曾經低見過28,240點，貼近250天線（28,197點）。在內地股市發力下，收市重上28,500點。
從兩日走勢看，250天線見初步支持，惟上周五所造成的下跌裂口（28,533至28,772點）一日未成功回補，短線恒指反彈仍會乏力。當恒指重上28,772點以上企穩後，料可延續早前強勢。
有外媒指，上周是全球經濟「最暗一周」，中國、美國或德國等PMI數據慘不忍睹。中國二月CPI連續三個月處於「1時代」，PPI仍在低位徘徊；美國非農新增職位僅2萬個。
今年大市投資氣氛是靠「憧憬」而得來，看過二月份失望的經濟數據後，投資者變得較理性。現實點看，中美貿易暫時只屬停火，未有第二輪關稅實施，仍有待雙方收窄分歧。中美兩國二月份的貿易數據均令人失望，可知現時貿易問題有多大。
實體經濟未好是意料之內，未來數據將來進一步轉差。慶幸的是，淡友未敢在中美貿易協議簽妥前動手，短期大市低位會有承接力。
恒指上兩周多番未能藉好消息刺激反而乏力向上挑戰，故上周筆者建議大家先行獲行或減持股份。未有做到的，也未需要擔心，在恒指等待月內中美貿易協議消息時，指數理應守於250天線附近，或二月十五日的陰燭（即27,800點水平）。
不過，回顧一八年的兩會，在會議結束前中港股市就開始調整，希望今年歷史不再重演。假若27,800點水平失守後持續向下，恒指這一輪熊二反彈也告終，相信屆時要再下試更低水平。再悲觀一點，若未來大市再配合負面經濟數據及投資情緒，在一切歸零的情況下，今年以來的升幅是很大機會一筆勾銷。現時持貨者應趁短期反彈略為減少持倉，未有貨的也切忌高追。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）