創科實業（00669）上周公布去年度業績，純利按年升17.4%，不用靠併購都能交到如此成績，表現算是不錯。不過，創科股價自去年十月開始已累積逾四成升幅，現時是否應該再追入？
創科一八年營業額70.21億美元，按年增加15.8%，當中85.6%來自工具業務，14.4%來自地板護理及器具業務，兩個分部都錄銷售增長。
另一亮眼之處是，其Milwaukee品牌之歐洲銷量錄得33.8%增長，反映集團成功搶佔市場份額，終端用戶正轉用無線產品，故創科一直沿用之無線及創新策略再度成功。
管理層一再強調，創科的業績並非完全取決於美國房屋銷售，但我們認為創科之產品始終與裝修、維修、家居地板護理有關，或多或少都有一定影響。
美國近期公布之建築開支及新屋動工都不及市場預期，加上家得寶早前發布的第四季盈利及今年展望皆遜預期，反映經濟開始放緩並非只是揣測，投資者在部署之前，應考慮相關風險。
集團之創新能力確是其優勝之處，其每年都能成功推出新產品令人眼前一亮，管理層的執行力強，創科仍為長線投資首選。然而，現價51.5元是否仍有很大值博空間，屬見仁見智，我們建議投資者分注買入，善用平均成本法作長線投資。
時富金融研究部