「新末日博士」：港首季或陷衰退

賴志文：貿談未明影響大

大和發表報告指，香港去年第四季本地生產總值（GDP）放慢至只增1.3%，經調整季節性的因素後更按季倒退0.3%，本港GDP今年第一季如無意外還會受累外圍環境而收縮。換言之，若連續兩季按季倒退，即技術上陷入衰退。

雖然市場憧憬中美兩國將達成貿易協議，中港股市今年首兩個月反彈不少，但賴志文接受本報訪問時卻認為，這對香港經濟的意義不大，事關中美能否達成協議依然未知，「啱啱個美朝峰會咪傾唔掂數囉！」美國接受中國大舉進口美國商品，也恐怕只是美國總統特朗普角逐連任的權宜之計。

即使香港經濟首季逃過技術性的衰退，他認為長遠仍不樂觀，因中美關係已進入「新冷戰」，華府會逐步增強與盟國的貿易，謀求五至十年內把中國踢出國際貿易體系，以不用被「對華經貿關係密切」綁手綁腳，也切斷向中國經濟「輸血」。

中國加碼減稅 財赤勢擴

內地早前宣布透過加碼減稅刺激經濟，惟賴志文提醒，內地稅收本來已因經濟下滑而減少，減稅會令財政赤字急速擴大。他強調，MSCI明晟、富時羅素和彭博指數先後增加納入內地在岸資產，亦不代表外資會願意在如此不確定的環境下流入中國。

法國外貿銀行亞太區經濟學家吳卓殷認為，全球經濟下行，即使本港今季GDP好過去年第四季，「都唔會好得幾多，一來零售麻麻；二來香港經濟增長高度關連嘅香港信貸增長，舊年跌到接近零，見到企業冇信心。」

不過，有其他經濟師相對樂觀。星展銀行（香港）經濟師謝家曦預計，香港首季零售數據將較上季改善，首季經濟按季或輕微增長，未至於陷入技術性衰退。但他指，中美未必取消所有關稅，難免拖累本地進出口前景。

華僑永亨銀行經濟師李若凡亦認為，首季香港經濟按季不會出現負增長，但至於下半年展望則較悲觀，認為香港經濟基本面仍疲弱，加上中美關稅未解除，勢拖累香港貿易業務，預計市場樂觀情緒將於下半年逐漸消散。

恒生銀行首席經濟師薛俊昇雖料香港經濟首季按年將錄得正增長，但坦言外圍局勢仍主導香港，英國脫歐及中美能否達成協議具不確性，表現有待觀察。