滬股月升14%跑贏全球

據本報統計，今年二月深圳創業板指數累漲25.05%，為一○年六月創板以來最大單月升幅。若與歷來每年二月表現比較，今年滬綜指及深成指強勢，各創下九二年及九三年後最佳的二月表現。若以每年首兩個月走勢而言，滬綜指及深成指均創二○○○年之後最強開局，分別累漲17.92%及24.75%。

滬深主板成交再縮

儘管過去一個月經歷農曆新年長假，但外資持續大舉湧入A股，透過滬股通及深股通合計淨買入約603.91億元（人民幣‧下同），僅低於今年一月份約607億元規模，為歷來次高水平。昨日滬股通及深股通亦分別錄得淨買入13.26億元及15.13億元。

今年開局以來，外資流入A股速度加快。市場預期MSCI明晟若決議A股納入權重由目前5%擴大至20%，將吸引更多資金流入A股，而MSCI明晟將於香港時間周五清晨六時後公布最終決定。

然而，昨日滬深兩市主板成交進一步縮減至不足7,000億元，合計僅約6,622.9億元。另外，除滬綜指昨收跌外，深成指升0.29%，報9,031點，而創業板指數亦升1%，報1,535點。

大市陷好淡爭持局面，主因今年二月內地製造業數據昨出爐並遜預期。國家統計局公布，二月製造業PMI報49.2，連續三個月在50的盛衰分界線下。

在分類指數中，生產及新出口訂單指數更雙雙創下○九年一月之後新低，分別為49.5及45.2，表明製造業生產活動及外部需求疲軟。統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河卻解釋，前者受農曆新年前後部分企業停工減產影響；後者則主要受全球增長勢頭減弱等影響，導致外貿易壓力加劇。

經濟壓力有望緩解

實際上，現時市場人士對內地經濟前景持分歧看法，尤其是中美貿易協議懸而未決。荷蘭國際集團（ING）銀行大中華經濟師彭藹嬈直指，除非貿易戰延長休戰，否則內地經濟弱勢可能不會短期內結束，該行料今年三月內地製造業PMI持續下滑。

交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平亦指，上述數據反映今年首季內地經濟增速可能下降。但值得留意的是，二月製造業的新訂單指數回升至50.6，為四個月以來新高。他又說，在逆周期積極政策作用下，市場需求可能逐漸改善，經濟運行下行壓力有望在下半年緩解。