玖紙半年純利挫47%

玖紙去年下半年收入按年增長18.24%至303.28億元，其中包裝紙銷售額按年僅增8.11%至261.55億元，因此增長更多來自文化用紙和高價特種紙產品，期內銷售額分別按年增長173.46%及218.57%，至分別35.4億及5.17億元。

包裝紙需求受貿戰衝擊

然而，業績通告提到，中國包裝紙行業的經營環境面臨前所未有的挑戰，中美貿易戰令製造業經營轉趨保守，拖累需求放緩。與此同時，進口廢紙配額大減及質量要求收緊，導致進口及國內廢紙供應及價格均急劇波動。

玖紙去年下半年毛利率按年急跌9個百分點至只有15.5%左右，原因是產品售價普遍下跌之際，廢紙為主的原料成本增加，並提到需要時間消化庫存。

值得留意的是，玖紙期內銷售及市場推廣成本按年大漲近76%至8.81億元，主要是去年收購的美國漿紙廠所致。行政開支亦按年大增逾47%至8.22億元，原因除了上述收購帶來的行政及法律成本外，還因為配合各基地將推出的新紙機所產生的額外管理及行政成本，以及擴大研發。