全球央行紛紛轉鴿，上周聯儲局一月貨幣政策會議紀要公布，官員提出於今年下半年結束縮表進程，符合市場預期。多名官員更表示，未能確定今年稍後時間是否適合加息，他們認為在經濟增長放緩以及經濟數據不景氣時，應對加息保持耐性。
會議紀要公布後，市場普遍認為聯儲局確立了由鷹轉鴿的變化，而美國疲弱的經濟數據，更成為聯儲局進一步加息的主要阻力。除美國外，其他主要經濟體增速都出現放緩迹象，如歐元區製造業PMI從一八年初59.6，降至一九年初的50.5。
我們認為，若美國本輪加息周期走向尾聲，新興市場將成首要受益者。去年美匯指數累升4.4%，美元兌現其他國家貨幣升至偏高水平，加上美國利率逐步見頂，我們預期美元再度轉強的可能性大降，反之走勢將會180度改變，美元將於今年轉弱。
美元疲弱，有助於新興市場股市發展，使到新興市場的金融狀況有所放鬆。我們預期資金將流向估值相對便宜的新興市場資產，包括中國、印度和巴西等。
海通國際證券財富管理投資策略經理 歐宸銘（作者為註冊持牌人士）