專家視野:牛市重臨?睇住關鍵位

受惠於美方延後第二輪關稅消息,滬綜指昨日爆上至2,950點水平以上,離3,000點咫尺之遙。恒指方面,昨再創年內高位,升至29,000點水平。滬綜指及恒指已由去年低位分別反彈逾兩成及一成七,A股技術上已擺脫熊市,那恒指牛市是否重臨?

是牛市或是反彈,相信本周是關鍵。若要技術性牛市重臨,恒指大約要突破至29,400點,牛市重臨的機會就大大增加。昨日高位差距只是400點,屆時將會進入去年六月份的橫行區,當時失守30,000點以後,大戶紛紛沽貨,可想而知,此水平是牛熊戰略重要地位。恒指往後是龍是鳳,還看這400點。

或者是由於周三期指結算,好友連續兩個月佔盡優勢,或留待結算後再做好倉。再者,MSCI會在三月一日前公布將A股納入因子擴大市場的諮詢結果,聯儲局主席鮑威爾將會到兩院對貨幣政策及經濟情況作證詞陳述,後者對環球股市資金流有決定性影響。

好友仍要步步為營

根據一月底數據顯示,標普500指數的淡倉比例只有1.7%,是自○七年的最低水平。有趣的是,現時基金持倉比例卻是十年以來新低,機構投資者去年十二月開始全面唱淡,惟聯儲局突然轉鴿的情況下,挾淡倉形成標指今年以來已經升超過10%。美股愈是被看淡,聯儲局愈鴿,淡友被挾,平倉追貨,美股被迫上升的情況下,或會延續環球股市升勢。

大市已肯定連升兩個月,儘管位於高處,惟心寒的是淡友。好友今年是大贏家,淡友未有反擊機會。

不過,好友投資者仍要步步為營,恒指熊二反彈也是29,000點左右,故出現短線調整也屬正常,況且明天是期指結算日,要加緊留意,建議部分持倉先行獲利,看清形勢後再作部署。

宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)