上周三恒指突破250天線，由於今次距離一八年二月的下跌剛好約一年，距六月由31,500點開始的跌浪，調整了6個月至1年，時間勉強足夠，後市能否繼續向上，取決於影響一八年的五個負面因素能否盡快消除：即中美貿易摩擦持續、內地公司債務違約風險增加、美國繼續加息、美匯持續強勢以及歐洲政治局勢不穩。
以目前情況判斷，由於今次主動牽起貿易戰的對手是美國總統特朗普，他不會按常理出牌，故現階段就覺得貿易戰可順利解決，是有很大的疑問。
本月雖然成功由低位突破了250天線，也要小心大市在一月的結算位27,552點水平整固較長時間。情況有點像去年三月六日在3萬點心理關口之上爭持，結算價在30,053至30,337點的不夠400點行了三個月，之後又用三個月時間（六至八月）在28,240至28,644點窄幅行了三個月。
目前只能審慎看好，如二月期指結算恒指仍能企穩上周三突破向上的收市價28,497點，將波幅拉開，後市是比較樂觀，否則未來兩個月期指結算也可能維持27,500至28,000點附近區間。
由於傳出人民幣維持穩定的條款或將寫入中美貿易協議內，避免中國以人民幣貶值手法消解美國增加入口關稅的影響。如消息屬實，是有利港股及A股上升。因近年人民幣匯價出現波動之後，港股跟升或跟跌的機會很大，人民幣強，那港股的走勢會比較好，特別是對內險股有利。
中國人壽（02628）最近活躍Call成交維持在22元，加上預計一九年盈利大幅改善，以每股預計盈利1.5元，用較保守的15倍市盈率計，一九年見15 × 1.5 = 22.5元，也符合首季活躍期權部署。
期權及程式交易專家 金曹（本欄逢周四刊出）