滙控去年料多賺兩成 券商嗌買貨

利息收入長遠向好

若單計去年第四季表現，市場料滙控列帳稅前盈利按季跌27.52%至39.95億美元，反映股東投資回報的有形股本回報率（ROTE），按季則減少3.4個百分點至7.5%，相較集團目標在二○二○年前達11%水平，相差3.5個百分點。

美銀美林發表報告指出，近期港元拆息疲軟，滙控擁有香港最大型存款基礎，淨利息收入難免受壓，惟今年整體利率水平仍高過一八年，料將出現港息緊隨美息的漲勢，長遠而言有利銀行利息收入，維持滙控「買入」投資評級。

此外，摩根士丹利認為，由於滙控的普通股權一級資本比率（CET1）及流動資金比率理想，其歐洲及亞洲業務的資產負債表仍然強勁，而且大中華地區經濟高增長，有利帶動滙控區內收入。不過，貿易保護主義抬頭，潛在貿易風險或禍及滙控部分地區業務。

恒生目標價睇220元

摩根大通則表示，環球銀行易受英國脫歐等宏觀經濟及地緣政治因素影響，而貿易戰亦有礙滙控貿易融資利潤表現。

至於滙控旗下的恒生銀行（00011），將於同日公布業績。摩根士丹利預期，該行去年全年盈利為244.26億元，按年增長超過兩成，直言公司正在處於盈利能力長期增長的階段，給予目標價220元及「增持」評級。

大中華投資策略研究學會副會長（港股）李偉傑認為，滙控股價仍跑輸大市，料該行業績有望勝市場預期，並帶動股價「追落後」，而且現時股息率仍貼近6厘。投資者可以考慮於67元買入「長揸」賺息，若跌穿60元關應立即沽貨止蝕。