恒指一月份升逾8.1%，月底更衝破28,000點關口，氣勢如虹。主要原因是中美雙方願意就貿易談判進行磋商以及聯儲局政策方針有望轉鴿，導致市場短期內亢奮，強力反彈。然而，歸根究柢，企業實現良好的盈利增長才是經濟上行的推手。
一月份美國不乏龍頭企業所公布的業績未如理想，重型機械設備生產商Caterpillar及半導體公司Nvidia業績均差於預期，兩者都不約而同地將矛頭指向中國經濟放緩，導致盈利受到影響。
環球經濟走下坡成事實，市場應要有心理準備，接下來的業績期，企業盈利表現將較以往疲弱，以及不排除將會下調今年盈利預測。
技術走勢方面，港股RSI由超賣水平變成超買，RSI經已多次升穿70的超買水平，短期內港股回吐壓力增加，20天線成首個支持位，恒指有望於27,300點水平進行整固。
此外，受農曆新年假期因素影響，恒指近日成交有所縮減，投資者宜先採取防守策略，以防淡友出其不意地進攻。
海通國際證券財富管理投資策略經理 歐宸銘（作者為註冊持牌人士）