年前我們介紹的君實生物醫藥（01877）終於迎來了PD-1抗癌藥品定價的大日子。公司的PD-1產品（拓益）定價為7,200元（人民幣‧下同）/240mg（支），合30元/mg。
相比下，默沙東（MSD）的抗癌藥Keytruda，價格為17,918元/100mg（支），合179元/mg，君實的價格僅為Keytruda的不到三分一。
君實如此低的價格，我們認為主要出於幾個考量，第一，盡快進入醫保；第二，盡快推廣，搶佔市場，因PD-1市場有多個強勁競爭對手。所以我們不得不感嘆一句，創新藥最後還是一個低價銷售策略！
再來看仿製藥，最近也受困於低價銷售。近日上海陽光醫藥採購網發布通知，取消康芝藥業的尼美舒利口服常釋劑型採購資格。這個品種為上海市醫療機構第二批集中「帶量採購」品種，因成本上漲，企業提出無法按原價繼續供應，因此被踢出局。
集採品種才剛開年就有企業自動退出，值得我們深思。康芝藥業個案，反映醫藥產業鏈的利益分配不均，上游原料藥的壟斷式漲價，拖累下游製造商，使得低價銷售不能覆蓋生產成本。
因此在「4+7」大幅降價的大背景下，如何提升企業的供應積極性？如果超低價競標，意味供應的不確定性，為何還要強制「帶量採購」呢？
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458）