近期市場的波動頗大，投資者對消息的反應極為敏感，稍有風吹草動，就出現了即時的反應。主要原因是大市的累積跌幅已不少，做淡的擔心被挾倉，做好的又戰戰兢兢怕被套牢。加上現時的波幅已較半年前擴大，一旦企錯邊的話，要承受的風險亦會頗大。
市場大戶亦正因如此，造就了其舞高弄低的客觀條件。只要市場出現了一些仍未確定的傳聞，便能輕易地挾倉。就算公布的只是中性消息，只要稍為放大，就能夠做到「講下就信」的效果。當然，要達至此效果，還需要媒體及評論不假思索，「拾人牙慧」才可以。
現今的投資市場，投資者一定要有獨立思考，不要迷信權威，更不可盡信大行之言。要知大行的評論有其本身規限，難以做到全面客觀。最簡單的例子，賣樓的人永遠不會叫你不要入市，難道大家不想做生意乎！
回說港股，恒指上周急跌後，雖有反彈，但動力明顯不足。除非出現重大利好因素，否則26,200點阻力難以突破。筆者維持首季將向下完成熊市一期尋底。
訊匯證券行政總裁 沈振盈（作者為註冊持牌人士）