港元受壓 逼7.84關

財資市場公會資料顯示，港元拆息周二全線下跌，意味銀行間的借貸成本降低。其中，與市民供樓相關的一個月期拆息按日跌8點子至1.61厘，較去年十二月高位2.39厘，已大跌近80點子；三個月期拆息更跌穿2厘，創去年十一月來低位，報1.99厘。

農曆新年前料拆息續跌

華僑永亨銀行經濟師李若凡預期，港元拆息在農曆新年前將進一步下跌，料一個月拆息或低見1.5厘。不過，若港元觸及7.85及需要金管局出手買港元，銀行體系總結餘將會減少，有助紓緩港元拆息下行壓力。

港元一個月拆息回落

港元匯價近期走勢

去年十二月香港沒有跟隨美國加息，近日港元拆息回軟，令到港元與美元之間的息差擴闊。資料顯示，一個月期的港美息差由上月僅8點子，大幅擴闊至近日近70點子，投資者遂將資金投放於較高息的美元資產，賺取更高回報，過程中會沽出港元，推低港元匯價。當港匯跌至7.85及觸發弱方兌換保證時，金管局承諾會動用外匯儲備，在市場買港元、沽美元，以穩定港元匯價。

儘管金管局去年九月至今一直未曾出手買入港元，但上海商業銀行財資市場部研究主管林俊泓認為，交易員在新一年會更積極「跑數」，預期農曆新年過後，市場沽港元、買美元的套息交易會明顯增加，不排除港元匯價有機會觸及7.85弱方兌換保證，需要金管局承接港元沽盤。

他又認為，當香港銀行體系總結餘縮至約300億港元時，港息才會呈現明顯攀升，屆時港美息差會收窄。

由於目前金融市場環境變化大，上海商業銀行認為美國加息步伐將放緩，原預期美國今年加息兩次，最近已改為只加息一次，料香港難跟足美國加息四分之一厘，相信只會加息八分之一厘。

外圍風險增或加速走資

美銀美林亦修改其對今年香港最優惠利率（P）的前景看法。該行最新預計，今年最優惠利率將上調四分之一厘，若如去年九月般香港普遍銀行僅加息八分之一厘，意味年內有兩次加息空間。該行又指出，港元市場於農曆新年假期前或出現波動。

星展銀行（香港）財富管理高級投資策略師李振豪認為，今年環球市場會有不少風險事件出現，一旦風險因素惡化，勢會加快香港資金流走的速度，目前銀行體系結餘已降至約760億港元，料金管局出手承接的規模會較去年細。

事實上，金管局於去年合共展開三輪買入港元、沽出美元的入市行動，合共買入1,034億港元，導致去年內香港銀行體系結餘大縮近六成。