港股一九年首個交易日未能做到高收，恒指更跌穿近期支持位25,500點，更跌至25,000點邊緣。踏入新年第一個交易日大戶沽貨兇狠，短期弱勢持續機會大。事實上，去年尾外圍市況波動尋底，港股走勢較硬淨未跟隨，昨日跟跌亦是合理。
面對經濟下行風險增加，更需要國家政策支持，今年投資主題部分應放在國策上，尤其以基建股為首選。過去多年，地方政府債務限額是在全國人民代表大會後才批准，今次例外提前，人大常委會議已授權國務院提前下達一九年地方政府新增一般債務限額5,800億元（人民幣‧下同）、新增專項債務限額8,100億元，合計1.39萬億元。
同時，亦授權國務院在以後年度，在當年新增地方政府債務限額的60%以內，提前下達下一年度新增地方政府債務限額。
新政令地方政府不需要等待批准，即可使用當年債務限額進行發債，資金來源得到提前改善下，基建融資改善進度或超預期。儘管金額本質沒有增加，惟地方政府不再擔心每年審批，可令行政效率加快，地方政府亦更有把握年內項目的資金分配，項目可加快投放。
再者，數據顯示國家去年十二月建築業商務活動指數較上月提升了3.3個百分點，建築業生產活動有所加快，與昨日令人失望的財新PMI數據比較，整體基建發展依然理想。
另外，中國鐵路總公司近期宣布了一八年全國鐵路固定資產投資完成8,028億元。其中以國家鐵路為主，完成7,603億元；新開工專案26個，新增投資規模3,382億元；投產新線4,683公里，其中高鐵4,100公里。
當中提及一八年的鐵路任務是聚焦交通強國、鐵路先行，深化強基達標、提質增效等字眼，反映國家對鐵路發展的願景和堅定。基建股和鐵路股，可視為今年必要留意的板塊。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）