如果只是以市場指數表現來衡量股市前景的話，那麼未來一年，甚至幾年，都大可以對股市不聞不問，專心冬眠，無謂浪費時間。先說恒指，過去十幾年出現過的大升市，全部都是資金流向所催生，不是全球量化寬鬆，就是北水南下，因為恒指成分股的整體結構實在太削，難以靠價值創造突圍而出。
至於美股三大指數，舊經濟的大板塊銀行及能源股一向都是有限公司，而整個手機產業鏈向下垂低之後，大半個科技板塊也失勢，令納指也不似可以輕易重擔強勢，遑論次一級的標普500指數及道指。
眼前急速的跌勢，應該是滾雪球效應，一路跌一路觸發更多的資金從ETFs流出。經此一役之後，一般人對被動式投資的興趣應該已經大減，逆轉過去十年對股市一個利好的大趨勢。
然而，如果閣下有一定股齡，經歷過美股於二○○○至○三年的黑暗期，以及一○至一五年港股的超大型上落市，便會明白指數是否可以創新高，和在股市中是否可以搵到錢，是沒有必然關係。賺錢是靠上上落落之間走位，股市會因應時勢冒出一批又一批贏家。
例如千禧年初，因為Enron事件及中國崛起，有批中小盤股突圍而出，一○至一五年則是新經濟股的起飛期。只是近年ETFs盛勢，選股方法備受冷落，所以才如此倚賴市場指數。
假如不想調節心態及打法，那麼真的可以離場，否則就會視這次全線下跌為一個選股吸納的機遇。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）（本欄每周逢一、三、五刊出）