內地上月新增貸款萬二億 勁飆八成

經濟師憂增長弱

中國新增貸款數據理想，社會融資規模同樣勝預期，十一月新增1.52萬億元，反映人行放寬銀行放貸，或為政府加大力度「放水」的迹象。至於當月廣義貨幣（M2）供應量增長8%，與十月增速持平。

大新銀行（02356）經濟師溫嘉煒分析指，十一月份內地貸款數據改善至「正常水平」，反映市場正逐步消化中央政策，要求銀行大力支持中小企融資的成效初現，以減慢整體經濟放緩的情況。

他續指，但近期新公布的各項內地經濟數據均有放緩迹象，同時中美貿易戰仍為市場帶來不穩定因素，令廠商對融資取態保守，料未來新增人民幣貸款或會相對疲弱。

在岸人民幣反彈

人民銀行「放水」預期升溫，市場對減息的討論與日俱增。外國媒體引述分析指出，若然人行落實減息行動，可以促進信貸市場及減低融資成本，下調銀行同業拆息亦對經濟復甦有幫助。

與此同時，匯率成為減息阻力有所紓緩，人民幣回穩將為放寬貨幣政策帶來更大空間。雖然人民幣中間價兌每美元昨日下調303點子至6.8996，但在岸人民幣（CNY）反彈145點子，收報6.8990，十一月以來升值1.07%，離岸價（CNH）則升126點子至6.9032。

另方面，有分析認為中國減息空間有限，因為此舉並非降低企業融資成本的最有效方法。彭博引述野村證券首席中國經濟學家陸挺指，減息更有機會導致樓市泡沫風險、資本外流及收入分配不均惡化等問題湧現。