藥股洗倉瀉達15%

周一藥明生物港股通錄得淨流出1.14億元，為全日錄得淨流出最多的個股，而石藥集團（01093）、中國生物製藥（01177）亦分別錄得淨流出6,275萬元及5,521萬元。不過，復星醫藥（02196）及東陽光藥（01558）則分別錄得淨流入4,548萬元及4,653萬元。

中生明年銷售料跌16%

值得留意的是，多隻醫藥股已連續下跌4至5個交易日，其中，中生製藥、藥明生物及石藥集團均累跌逾兩成。

國家醫保局日前公布，「4＋7」城市藥品集中採購擬中選結果已開始公示，31個試點通用名藥品中有25個集中採購擬中選，與一七年最低採購價相比，價格平均下調55%，最高降幅更達95%。

瑞信報告指，藥物集中採購之公布顯示產品降價幅度大於市場預期，預計藥股板塊表現將會繼續向下。

里昂報告亦表示，預期首批集中採購藥物將會大幅降價，加上政府有機會將措施擴展至其他藥品及城市，因此重申對製藥行業持保守看法，並且下調醫藥股的收入預測，維持石藥集團、三生製藥及中生製藥「跑輸大市」評級。

高盛認為，上述公告標誌中國仿製藥將開始面臨結構性變化，但相信藥品新定價需要二至三個季度才能完全應用於11個城市，並開始擴展至其他城市，但預期中生製藥受到上述政策負面影響最大，預料該公司一九年銷售最多下跌約16%，給予其「中性」評級。

或轉研創新藥增利潤

不過，仍有大行籲趁機買醫藥股。交銀國際表示，仿製藥價格下降、利潤壓縮將會漸成常態，藥企之後有機會傾向於轉移研發成本至創新藥，以爭取更高利潤。

報告認為，擁有豐富產品線、研發團隊強大、抵抗風險能力充分的公司，將在這次行業調整中獲利，該行首選藥明生物，維持「買入」評級。

中金亦指，上述事件對藥企一九年業績影響有限，長期影響程度取決於後續推廣及價格全國聯動速度，並認為目前市場對醫藥股情緒已較悲觀，相信其後政策有調整空間，可能會帶來估值重估的機會。