隨着聯儲局正、副主席先後暗示美國利率快將見頂後，美國十年期債息就每況愈下，曾跌穿3厘至2.988厘。惟第三號人物、紐約聯儲銀行行長威廉斯繼續指看好美國經濟、未來繼續漸進加息，一度令美匯指數略為反彈並重回97水平。
近日美國債息曲線倒掛，令市場擔心經濟衰退，避險情緒急升。不過，筆者認為此消息在去年及今年初已多次預示，執筆時觸發美股大跌主要是長短債息差距相當接近，不過在過去多年量化寬鬆背景下人為地買入長債，債息自然被人為地壓低，但當市場開始回復加息，短息較高的情況自然在某一段時間內出現。
觀乎威廉斯及澳洲儲備銀行的會後聲明，似乎對未來經濟仍相當樂觀，因此筆者認為市場將發展為兩極化爭論。
從美元兌日圓日前走勢而言，美股急跌800點但同日美元兌日圓只由113.6跌至112.6，跌幅只有100點子，完全不能跟從前金融海嘯、歐債危機及英國脫歐等避險事件相提並論，似反映投資者未如美股般恐慌。
事實上，美元兌日圓自八月底起就在109.7至114.5之間以三角形態整固，一旦跌穿112水平，似乎有跌向109.7的可能。即市可考慮於113.2沽出美元兌日圓，升穿113.7止蝕，目標為112.3。
艾德證券期貨總經理 陳健豪