美國債券孳息曲線現倒掛，當中三年期與五年期、及兩年期與五年期債息息差均呈負數。
近年美國孳息曲線趨平，已反映投資者擔心利率上升將損害經濟，而近期出現的孳息曲線倒掛，更常被視為經濟衰退的一個指標，同時亦有機會觸發資金重新配置，利淡股市表現。
早前本地地產股偏強，主要由於聯儲局主席鮑威爾指利率水平已接近中性利率，預料加息周期快完結，同時中美達成貿易休戰協議，亦令市場氣氛好轉。
不過，本港一手市場方面，部分維持高溢價推售的樓盤反應明顯欠佳，近日亦有新盤以貼市價開售，反映目前銷售仍具一定難度。
基於樓市新政下，發展商持貨成本上升，加上市場競爭激烈，料未來開價不能過於進取，均利淡盈利能力。雖然行業估值吸引，惟前景未能樂觀，且近日累積升幅大，宜先行觀望。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）