高位插兩成 德股陷熊市

有分析指，德國較其他主要經濟體更易受到環球貿易戰衝擊，DAX成分股中，約80%收入來自德國以外地區，反觀，美國以外地區只佔標指成分企業37%收入。

德國經濟依賴汽車業，貿易摩擦恐威脅當地的供應鏈。美銀美林料，德國汽車工業佔當地約7.7%經濟產值，第三季增長放慢0.5個百分點。

英股蒸發本世紀漲幅

另外，市場擔心英國首相文翠珊的脫歐方案未能獲國會通過，加上中美貿戰憂慮持續，英股富時100指數上周四瀉3.15%，是一六年六月脫歐公投以來最傷，更跌穿一九九九年底水平，蒸發本世紀所有升幅，英股上周五雖升1.1%，仍未收復失地。

受惠鎊匯疲弱，英股今年五月衝上歷史高位，但只較九九年底漲14%，遠遠跑輸期內美股標指的86%升幅，而若計入股息因素，英股自九九年以來回報為90%。

Legal & General基金經理Andrew Koch指，多項因素令英股受壓，包括貿戰和英國脫歐憂慮，油價弱亦拖累能源股。他指文翠珊的脫歐方案本周似乎會被否決，前景將不明朗，若加上企業發盈警，將是糟糕的情況。