投資市場46年最難搵食

外電報道，該諮詢機構發表報告，將市場資產劃分為八大類別，由債券、股市以至大宗商品等，並統計其回報，發現今年所有類別資產回報均慘不忍睹，而上次出現這種情況已經是一九七二年。

瑞銀料明年有排震

Ned Davis Research策略師Ed Clissold指，一般而言，不同資產類別總是有些下跌有些上漲，即使過去市場陷入動盪時，某處總還是會有個牛市，例如○八年全球金融海嘯時期，美國國債現漲勢；○二年時就有房地產信託基金（REITs）跑贏；七四年則是大宗商品表現突出。

然而今年，無論是美股、環球股票、新興市場股票、企業債、美債、商品及樓市等所有資產，投資回報都乏善足陳，大多數下跌。即使有升的，漲幅亦僅是很低的個位數百分比，證明一八年對於跨資產投資者來說完全是災難性的一年。

事實上，中美貿易戰暫時休戰帶來的樂觀情緒一閃即逝，基於對英國脫歐、全球經濟增長放緩的擔憂情緒再升溫，拖累標普五百指數周二下挫，為年內第五次下跌超過百分之三。總體來看，標指今年以來僅升百分之一，美國投資級債券更跌百分之一點六，發展中市場股市甚至跌一成二。

另邊廂，瑞銀財富管理發表年度展望報告亦指，今年對於亞洲投資者而言，是艱難的一年，且引發今年市場動盪的因素很可能會延續到明年。該行亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆表示，中美之間的九十日休戰期，雙方能達成互相認同的解決方案非易事，當中牽涉的市場規則及開放等議題上料難於短期內解決，因此相信中美間將會是持久戰。