當金價見1,200美元，筆者會建議投資者在其投資組合加入黃金作為資產的一部分。有此建議，不是因為看見近期美股調整，又或美國國債孳息曲線快現倒掛，擔心美國經濟衰退，因而呼籲大家持黃金作避險。
筆者從不相信當股市下跌或主要經濟體的經濟轉差，能有助金價上升。有一點必須明白，在黃金整體需求中，飾金需求往往佔整體黃金需求約達一半，惟當環球尤其是中國及印度兩大黃金需求國經濟偏強，金價才有望走高。
然而，面對中美貿易戰，及美股下跌對環球股市帶來拖累所締造的財富收縮效應下，筆者為何建議買金呢？
首先是國際局勢變化有利金價，南海局勢愈見緊張；其次是據外電指，歐盟正密鑼緊鼓提升歐元的國際地位，想挑戰美元的主導地位。當然歐盟這構思只剛起步，但假若美元地位有一天真的受到挑戰，令市場對美元信心出現動搖，屆時黃金將真正能發揮避險功能。在1,200美元吸納黃金，短期或難升，但仍可作為投資組合的一部分。
恒生銀行首席市場策略員 溫灼培