合和實業擬私有化

據合和中期報告，目前胡應湘持有合和28.12%股份，連同其兒子副主席胡文新所持的3.33%股份，兩人共持約31.45%，其餘公眾股東持股68.55%，包括其第二大股東Southeastern Asset Management持約6.98%股權，以及合和副主席何炳章及胡應湘親姪胡文佳等6名董事共持股3.81%。以合和停牌前收市價及發行股數約8.68億股推算，胡應湘需至少斥資逾157億元進行私有化。

合和為本港老牌地產公司，據其年報，公司於一九七二年於聯交所掛牌，上市46年，更曾進身恒生指數成分股之列，惟於九九年十二月起被剔除藍籌股。擁有利東街及九展中心等物業的合和，涉獵業務廣泛，除物業發展及寫字樓，亦營運酒店、餐飲及河源電廠等。

合和實業歷史

合和一九七二年的招股書封面

合和公路去年售中資

截至今年九月底止，公司上半年純利為65.93億元，按年大增近3倍；期內總資產淨值為544.69億元，並維持淨現金狀態，手頭上淨現金達96.75億元，計及可動用銀行貸款額，其流動資金高達130.15億元。

合和於二○○三年分拆內地基建業務合和公路基建（00737）上市，惟去年底以98.65億元賣盤予深圳國資委旗下的深圳投資控股。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，大股東提出將公司私有化，不外乎因為公司股份長期成交量低，股價較資產淨值有大折讓。不過，以最新市值和資產淨值計，合和股價較資產淨值折讓達42%，與一般地產股相似。另一原因，就是「大股東發現公司有其他潛在價值，才會提出私有化」。

或變身收租股再上市

中民證券（香港）研究部董事黃偉豪表示，以公司持近97億元現金，再加上其他物業資產，能用約160億元去私有化公司，大股東起碼不會蝕本。不過，他認為，合和目前定位尷尬，作為發展商土地儲備不多，手頭上項目又做得七七八八，「除了灣仔重建，無乜新搞作」。不排除公司私有化成功一兩年後，大股東又將公司重新包裝成為收租股再上市的可能性。