上周末舉行的二十國集團（G20）峰會，市場一直聚焦在中美兩國領導人會面後，兩國的貿易戰會否再升級。結果峰會結束後，美國總統特朗普見過國家領導人後，雙方似乎又再恢復了所謂「朋友」的關係。隨後白宮更發聲明，宣布暫緩向中國加徵新關稅90日，讓雙方繼續貿易磋商。
然而，倘若90日後仍未能達成協議，美國仍會向2,000億美元的中國貨品加徵至25%關稅。換言之，即目前貿易戰其實仍然在進行中，只不過是並未再升級而已，所以白宮的聲明算不上是特別重大好消息。
其實，目前只不過是美國暫緩向中國加徵新的關稅，並不真的宣布把貿易戰暫停，所以擔心金融市場對此利好消息的正面反應未必能持久。同時，狂人總統向來老奸巨猾，反口覆舌及機關算盡，中國要完全滿足到這位不一樣的狂人殊不容易，所以雙方在90日後未能達成協議的可能性仍然十分高。
目前來看，美國只不過是把貿戰繼續升級的危機推遲90日發生而已。所以，市場上的大淡友仍有理據繼續加碼做淡。不過，美國暫緩向中國加徵新的關稅此消息始終尚算正面，而市場仍寄望中國或會向美國妥協屈服。雖然出現這樣的可能性的確十分低，但始終也不是完全沒有機會，令市場仍有藉口用來炒作一番，把股市再挾高的可能不容抹殺。
基於市場上早已累積大量看淡股市前景的空倉，理論上，本周市場趁機挾淡倉令美股繼續上升的可能確實存在，相信本周早段美股不排除會出現好淡角力的大幅波動情況。
目前大家要留意的是，全球股市究竟是否真的進入了熊市？畢竟上周美股經已偷步大幅反彈，倘若周一美股高開後乏力再升，隨後若因暫緩加徵新關稅此好消息，反而觸發近日偷步入市的好倉獲利回吐，令美國三大指數出現高開低收的不利走勢。再配合市場上大量看淡後市的投資者不約而同採取逢高減持策略的話，最終只會迫使美股升勢變成曇花一現。
倘若周一美國三大指數未見預期中的挾淡倉式升市，並且最終出現低收情況，那已幾可肯定目前淡友已成功主宰市場，以及進一步確認全球股市進入熊市階段了。屆時，投資者宜順着股市再度轉弱的勢頭，順勢建立相關的衍生工具，如納指及標指期貨淡倉以圖利。
資深市場人士 鑫濤