由於受貿易戰影響，全球經濟增長速度將在未來一年內減速，這是自○八年十一月以來最差的經濟前景展望。中國經濟正在放緩，同時全球企業盈利增長預期已創下自一二年六月以來的最低水平，後市波動料持續。
現時市場所面臨的最大風險是貿易戰，同時也繼續對聯儲局的加息政策和企業債務水平上升感擔心。石油價格再次承壓，但市場波動狀況不會是一次性，相信還陸續有來。
美元和美債真實孳息率近來的上升，應只屬暫時，原因是美國中期選舉打消了對更多財政刺激的預期，對美元是不利的。除了加息周期已被市場消化外，美元和美債孳息率將再現下行壓力，美股未來情況亦不樂觀。
不管美國國內政局如何變化，貿易紛爭都不可能壓制中國的發展。華盛頓和北京之間正在進行的貿易角力，將加快中國本土自身的努力，實現在更多高科技產品上自主研發。這場貿易戰更像是一個政治問題，因美國對中國國力上升感到不安而全面圍堵。
今年以來，全球股票基金波動加劇，貨幣基金等避險資產再受投資者青睞，今年需求大幅增長。貨幣指數基金規模上升，成為今年基金產品大贏家。在美國不斷加息下，貨幣基金未來平均收益將繼續增加。
曜熊理財策略董事 馬煒喬