近月來美元持續強勢，加上內地經濟增長受制於貿易戰等因素而放緩至近十年最低，人民幣反覆貶值，更惹來國際炒家押重注賭跌穿「七算」！中國在內外交困下，人民銀行陷入兩難，被動地且戰且退，市場日益擔心官方會否棄守這個心理關口。
昨早，反映官方意願的人民幣中間價兌每美元低見6.9574，創○八年五月以來最低，意味刻意維穩意欲不大，隨即令內地及國際市場間的在岸與離岸價一度直撲6.98水平，距離七算僅咫尺之距。其實，人民幣中間價上周五已見6.9510，創21個月最低，周一則反彈至6.9377，市場原預期官方會力頂，惟昨竟再下調，頓時泛起「防線後移」、準備「破七」的揣測。
事實上，當前人民幣備受內憂外患夾擊。內部方面，據外匯局數據顯示，九月內地銀行代客結售匯逆差創一六年十二月以來最大，達161億美元。所謂結售匯逆差，即反映市場對外幣的需求大於市場供應，一般來說逆差愈大，人民幣貶值壓力也愈大。
再者，隨着中美息差收窄，海外資金流入中國誘因驟減，除反映貿易的經常帳盈餘恐在明年轉赤字外，中美十年期國債孳息差距由多年平均1厘以上，縮至上周僅0.37厘左右，為一一年四月以來最低，一旦轉為負值，即被美債息超越，中國更有可能出現大規模走資。
導致中美債息有如此落差，是因聯儲局自一五年十二月以來已八度加息，聯邦基金利率加到2至2.25厘區間，內地一年期貸款基準利率則在一五年十月至今保持4.35厘。回看○七年美國次按危機爆發前，中美息差約2.22厘，如今則縮至2.1厘左右，較當年更低。目前市場預期美國十二月再加息的機會近八成，中國則難以跟隨，人民幣向下壓力自然增大。
面對眼前困局，人民銀行確實陷於兩難，行長易綱已暗示為了穩定，短期內很難加息或減息，意味主要靠外匯儲備撐匯價，國際炒家看穿中國窘境，要麼人民幣「棄七」，要麼外儲棄守三萬億美元關。數據顯示，反映交易員看淡情緒的離岸人民幣三個月期風險逆轉率，在上周五飆至一七年一月以來最高；十月至今押注人民幣跌穿七算的認沽期權名義價值升至620億美元，為九月的三倍，亦預示着炒家睇人民幣跌穿七算的機會達43%。
事到如今，連中國官方也透過開價，暗喻短期無意扭轉人民幣弱勢，另邊廂美國總統特朗普加壓利用關稅政策踩多腳，中國處境愈益不妙。