雖然股市氣氛仍弱，但個別板塊在大弱市中反而回穩，值得留意。中信證券（06030）十月至今股價已由跌轉升，大幅跑贏，亦有初步見底迹象。內地正從多方面穩定金融市場的情緒及重建信心，除注入流動性，亦力圖化解股權質押的風險，並放鬆監管環境，內地券商股走勢有望改善。
昨日中證監發布聲明，正按照國務院金融穩定委員會的統一部署，圍繞資本市場推進改革，包括鼓勵上市公司開展回購和併購重組、減少交易阻力，增強市場流動性、引導更多增量中長期資金進入市場。
聲明很清晰地指出，未來對證券市場的支持力度將有增無減，而重點是對良好管理、前景不俗的企業作更佳的扶持。
早前，中國證券業協會亦公布首次由11家證券公司達成意向，形成1,000億元人民幣總規模的資管計劃，協助具發展前景的上市公司紓解股權質押困難，支持民營經濟高質量發展。
看來，官方這次近乎全方位挽救股市不斷下挫的信心，是認真及到位，更不是單純鼓勵投機。中線而言，券商的經營環境會有改善，只要外圍動盪結束，內地經濟回穩，券商股將迎來估值復甦。
集團從零售到投行服務都是市場領導者，未來反彈動力將最強。以現價計，市帳率為0.9倍，估值吸引，建議可於13.5元吸納，目標價15.5元，止蝕12.5元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）